SanDisks rasante Wende: NAND-Boom treibt Aktienkurs massiv

Nichts veraltet an der Wall Street schneller als die Gewissheit von gestern. An einem Moment gilt ein Hardware-Hersteller noch als Nischenunternehmen; im nächsten ist er die heißeste Aktie am Markt. Wie hat SanDisk diese Verwandlung geschafft?

Die Aktien von SanDisk stiegen im vergangenen Jahr um rund 700 Prozent und erreichten am 16. Juni mit 2.167 US-Dollar ein Allzeithoch. Der Anstieg folgte auf die Anfang 2025 erfolgte Abspaltung vom Western Digital und trieb die Marktkapitalisierung auf etwa 312 Milliarden US-Dollar. In kaum einem Jahr verwandelte sich SanDisk von einem Verlust von 1,64 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 zu vierteljährlichen Gewinnen in Milliardenhöhe, befeuert durch die unaufhaltsame Nachfrage nach NAND-Flash.

Der Auslöser ist einfach, aber wirkungsvoll: ein angespannter NAND-Zyklus. KI-Workloads und Hyperscale-Rechenzentren verschlingen Speicher, also schnellen, dichten Flash in großem Maßstab, und die Zulieferer hatten Mühe, mitzuhalten. Wenn das Angebot die Nachfrage nicht decken kann, steigen die Preise. Die Margen weiten sich. Für ein Unternehmen, das NAND-basierten Speicher fertigt, sieht dieses Umfeld aus wie eine offene Startbahn.

Dennoch verlaufen Märkte selten geradlinig. Investoren beobachten nun nervös die US-Notenbank Federal Reserve. Eine Verschiebung der Zinssätze könnte sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsbewegungen verstärken. Der Aktienkurs von SanDisk liegt bereits über den Kurszielen vieler Analysten, was die Frage aufwirft: Handelt es sich um eine dauerhafte Neubewertung oder um eine Markteuphorie, die gebremst werden muss?

Die Meinungen sind geteilt. Einige Strategen warnen vor einem andauernden Speicherengpass bis etwa 2030, da das KI-Wachstum die Nachfrage hoch hält. Andere weisen darauf hin, dass Speicher einem rohstoffähnlichen Zyklus unterliegt, bei dem Kapazitätserweiterungen und preisliche Umkehrungen dazugehören, und erwarten eine Korrektur, sobald die Anbieter aufholen.

So oder so macht SanDisks Turnaround deutlich, wie strukturelle Veränderungen im Computing, etwa KI, riesige Datensätze und der Bedarf an dichterem, günstigem Speicher, Bewertungen schnell neu schreiben können. Beobachten Sie Produktionshochfahrten in den Fabriken, Vertragskonditionen und Signale der Zentralbank; diese drei Hebel werden entscheiden, ob diese Rallye der Beginn eines langen Booms ist oder nur der neueste Sprint des Marktes.