SemiAnalysis: Anthropic-Abos liefern bis zu 5x API-Wert

SemiAnalysis kommt zu dem Ergebnis, dass Anthropic-Abonnements bei Modellen der Mittelklasse einen bis zu fünfmal höheren Gegenwert in Form entsprechender API-Nutzung bieten als OpenAI-Abonnements.

Im Zentrum steht eine neue Tokenomics-Auswertung von SemiAnalysis, die monatliche Tarife von Anthropic, OpenAI, Meta, SpaceX AI, Cursor, Cognition, ZAI, MiniMax und Moonshot vergleicht. SemiAnalysis berechnet einen „äquivalenten API-Wert“, um abzuschätzen, wie viel ein Nutzer für denselben Verbrauch über die API statt per Abonnement zahlen müsste. Die größten Unterschiede sieht das Unternehmen bei Modellen der Mittelklasse.

So misst SemiAnalysis den Abowert

Für den äquivalenten API-Wert misst SemiAnalysis die Nutzung verschiedener Token-Typen und rechnet die Abonnementkontingente auf API-Preise um. Das Team erklärt, es habe Experimente durchgeführt, bei denen unterschiedliche Tokenklassen getrennt erfasst wurden. Das für Tokenomics-Abonnenten verfügbare Dashboard erkenne bereits geringfügige Verschiebungen bei den Limits. In einem Fall stellte die Analyse fest, dass eines von drei Testkonten bei einem Anbieter rund 20 Prozent niedrigere Limits hatte als die beiden anderen. Der Anbieter bestätigte später, dass das Konto Teil eines kleinen A/B-Tests zu Limits gewesen sei.

Mit dieser Methode kommt SemiAnalysis zu dem Schluss, dass Anthropic-Abonnements in den Mittelklasse-Tarifen deutlich mehr Wert bieten als jene von OpenAI. Die Gruppe hebt hervor, dass Opus 5.5 im Abonnement pro ausgegebenem Dollar deutlich besser abschneidet als OpenAIs GPT 6.1 Sol. Ein direkter Vergleich der Limits zeigt, dass GPT-6 Astra und Anthropics Fable 5.1 ähnliche nominelle Obergrenzen haben. Laut SemiAnalysis lässt sich Fable in der Praxis jedoch nur bis zu rund 50 Prozent des Abonnementkontingents nutzen.

Aktuelle Änderungen bei Tarifen und Modellen

SemiAnalysis weist darauf hin, dass OpenAI vergangene Woche den Wert seines 200-Dollar-Tarifs halbiert und einen neuen 500-Dollar-Tarif eingeführt hat. Mit der Veröffentlichung von GPT 6.1 Sol änderte OpenAI das Token-Limit des 200-Dollar-Tarifs nicht. Nach Berechnung von SemiAnalysis sank dessen äquivalenter API-Wert dadurch um rund 30 Prozent. Anthropic erhöhte die Limits von Fable 5.1 zum Start nicht. Nach einer Preissenkung für die Opus-5.5-API hob das Unternehmen jedoch die Opus-Nutzungsgrenzen an: bei Max-Tarifen um etwa 20 Prozent und bei Pro-Tarifen um rund 50 Prozent. Laut SemiAnalysis glichen diese Erhöhungen den niedrigeren API-Preis nicht vollständig aus.

Die Analyse stellt außerdem fest, dass Anthropic bei teureren Modellen vergleichsweise weniger Abowert bietet. Die Differenz zwischen Sonnet 5.5 und Opus 5.5 ist gering, gegenüber Fable 5.1 fällt sie jedoch größer aus. Wer sein vollständiges Kontingent ausschöpft, könnte für Opus 5.5 als Anthropic-Abonnent deutlich mehr zahlen als für Fable 5.1. SemiAnalysis merkt allerdings an, dass reale Nutzungsmuster diese scheinbare Lücke tendenziell verkleinern.

Über alle Anbieter hinweg berichtet SemiAnalysis, dass viele chinesische Anbieter weiterhin einen hohen Abowert bieten, wobei höhere Tarifstufen oft mehr Wert pro Dollar liefern. Im Durchschnitt liegt ihr äquivalenter API-Wert jedoch unter dem von OpenAI. Bei einigen OpenAI-Tarifen ermittelt die Analyse einen Abowert pro Dollar, der nahezu dem Zwölffachen der Kosten einer identischen Nutzung über die API entspricht. Drittanbieter wie Cursor und Cognition, auch Devin genannt, bieten im Allgemeinen weniger Abowert als Direktabonnements von OpenAI oder Anthropic.

Monatliche Abonnements bleiben für Alltagsnutzer und kleine Unternehmen der wichtigste Zugangskanal. SemiAnalysis weist darauf hin, dass Abos für Anbieter wie eine Subvention wirken: Bei Anthropic machen Abonnements etwa 10 Prozent des Umsatzes aus, beanspruchen jedoch mehr als 40 Prozent der für den Modellbetrieb benötigten Rechenkapazität. Diese Diskrepanz lässt darauf schließen, dass die Abonnementnutzung die Profitabilität des Unternehmens stark beeinflusst.

Das Tokenomics-Dashboard von SemiAnalysis bildet die Grundlage des Berichts. Es soll Abonnenten ermöglichen, Tarifänderungen, Tokenverbrauch und kleinere Anpassungen von Richtlinien nachzuverfolgen, die Anbieter möglicherweise nicht öffentlich ankündigen.