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Bitcoin kurz über 112.000 $ — Analysten sehen Bullenmarkt-Resilienz
Bitcoin (BTC) verzeichnete am Montag eine kurzfristige Erholung über die Marke von 112.000 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass der übergeordnete Aufwärtstrend trotz einer turbulenten Woche mit massiven Liquidationen und starken Kursschwankungen intakt sein könnte. Nach einem kräftigen Rückgang in der Vorwoche, der Milliardenverluste bei gehebelten Long-Positionen im gesamten Kryptomarkt auslöste, erreichte BTC ein Intraday-Hoch von 112.293 US-Dollar, bevor er sich in der Nähe von 111.835 US-Dollar stabilisierte, so CoinGecko. Marktteilnehmer beobachten jetzt verstärkt On-Chain-Kennzahlen und Stimmungsindikatoren, um zu beurteilen, ob die jüngste Volatilität eine Trendumkehr signalisiert oder lediglich eine Konsolidierungsphase innerhalb eines anhaltenden Bullenmarkts darstellt.
On-chain-Signale deuten auf anhaltenden Bullenmarkt hin
Das japanische Krypto-Forschungsunternehmen XWIN Research Japan, das sich auf CryptoQuant-Daten stützt, argumentiert, dass der Bullenmarkt noch nicht vorbei ist. Insbesondere zwei On-Chain-Kennzahlen — das Verhalten von Langzeit-Haltern und das Market Value to Realized Value (MVRV)-Verhältnis von Bitcoin — sprechen für eine zugrundeliegende Widerstandskraft. Das MVRV-Verhältnis ist in Richtung 2 gesunken, wobei die durchschnittliche Einstandskostenbasis bei ungefähr der Hälfte des aktuellen BTC-Preises liegt. Historisch gesehen ist dieser MVRV-Bereich selten mit Panikverkäufen oder euphorischen Spitzen verbunden; vielmehr kennzeichnet er oft Phasen der Konsolidierung vor einer erneuten Ausweitung der Marktbewegung.
Zur Einordnung: Das MVRV-Verhältnis vergleicht den aktuellen Marktwert aller ausgegebenen Bitcoin mit dem realisierten Wert, also dem aggregierten Einstandspreis der Coins zum Zeitpunkt ihrer letzten Bewegung. Ein MVRV nahe 2 deutet darauf hin, dass viele Inhaber mit signifikanten Stillhaltergewinnen ausgestattet sind, ohne jedoch in großem Umfang zu verkaufen. In Kombination mit einem Rückgang kurzfristiger Verkäufe durch Langzeit-Inhaber kann dies zu einem engen verfügbaren Angebot führen — eine Voraussetzung für stärkere, nachhaltige Aufwärtsbewegungen, sobald die Nachfrage wieder anzieht.
Bitcoin-MVRV-Verhältnis (lila) im Vergleich zum Preis (schwarz) seit Ende 2024
XWIN hebt hervor, dass die Gewinnmitnahmen durch Langzeit-Halter moderater ausfallen, was das verfügbare Angebot effektiv verringert. Wenn langfristig orientierte Investoren in Phasen kurzfristiger Volatilität nicht massenhaft verkaufen, nimmt der Verkaufsdruck ab — eine Dynamik, die Raum für Käufe schaffen kann, sobald institutionelle oder Privatanleger wieder einsteigen. Außerdem verschiebt eine geringe Verkaufsbereitschaft das Marktgewicht weg von kurzfristig motivierten Spekulanten hin zu strategischen Haltern, die sich auf längerfristige Preisziele konzentrieren. Dieser Effekt kann, begleitet von stabilem Kapitalzufluss, neue Impulse für den Kurs bilden und die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass eine Erholungsbewegung nachhaltig ist.
Praktisch bedeutet das: Indikatoren wie Wallet-Aktivität großer Adressen, Abflüsse von Coins von Börsen und die Verweildauer von Coins außerhalb von Handelsplattformen sind zentrale Beobachtungspunkte. Ein dauerhaft reduzierter Exchange-Flow (weniger Coins auf Börsen) kombiniert mit einem stabilen MVRV kann als ein starkes Signal interpretiert werden, dass der Zyklus noch nicht abgeschlossen ist.
Liquidationen unterstreichen kurzfristige Fragilität, nicht zwingend ein Markt-Top
Der Sprung über 112.000 US-Dollar folgte auf zwei markante Liquidationsereignisse, bei denen in den letzten sieben Tagen mehr als 4 Milliarden US-Dollar an gehebelten Long-Positionen ausgelöscht wurden. Am 22. September wurden fast 3 Milliarden US-Dollar an Long-Positionen liquidiert, als Bitcoin unter 112.000 US-Dollar fiel. Ein weiterer Liquidationsschub von rund 1 Milliarde US-Dollar traf den Markt am Donnerstag, als BTC kurzfristig bis in die Nähe von 109.000 US-Dollar absackte. Laut CoinGlass-Daten entfielen am 22. September etwa 726 Millionen US-Dollar an gelöschten Long-Positionen auf Bitcoin, während am Donnerstag Ether-Longs mit etwa 413 Millionen US-Dollar führend waren.
Die Summe der Long-Liquidationen stieg am Montag, dem 22. September, und erneut am Donnerstag, während Bitcoin fiel
Diese Liquidationen verdeutlichen die Verwundbarkeit stark gehandelter Trader und können intraday zu heftigen Ausschlägen führen. Liquidationswellen entstehen häufig durch Margin Calls: Wenn der Markt gegen gehebelte Long-Positionen läuft, erzwingen Börsen die Schließung dieser Positionen, was den Abwärtsdruck kurzfristig verstärkt und zu Kaskadeneffekten führen kann. Wichtig ist jedoch die Unterscheidung zwischen solchen technisch ausgelösten Volatilitätsereignissen und den fundamentalen Angebots- und Nachfragedynamiken, die multi-monatige Bullenläufe antreiben. Während Liquidationen kurzfristig Panikstimmung erzeugen können, sind sie nicht zwangsläufig ein verlässliches Zeichen für einen vollendeten Marktzyklus.
Ein weiterer Aspekt: Wenn die langfristigen Wallets weiterhin halten und der frei verfügbare Umlauf begrenzt bleibt, können Erholungen nach Liquidationen die Grundlage für nachhaltige Rallys bilden. In solchen Fällen fungieren die Liquidationen quasi als „Shakeout“ — ein Mechanismus, der kurzsichtige gehebelte Positionen entfernt und die Basis für stabilere Kaufinteressen schafft. Trader und Investoren sollten daher zwischen kurzfristiger Volatilität, die durch Hebeleffekte verstärkt wird, und einer echten Trendwende unterscheiden, die durch fundamentale Veränderungen im Angebot, Nachfrage oder regulatorischem Umfeld ausgelöst wird.
Sentiment, Indikatoren und worauf Trader jetzt achten sollten
Auch die Stimmungsindikatoren haben sich teilweise von der jüngsten Angstphase erholt. Der Crypto Fear & Greed Index kletterte am Montag wieder auf einen neutralen Wert von 50, nachdem er am vorangegangenen Freitag bis auf 28 gefallen war — ein Niveau, das erhöhte Nervosität nach BTCs Rückgang auf 80.000 US-Dollar in einer früheren Zyklusphase widerspiegelte. Ein Wechsel von Angst zu Neutralität begleitet häufig Konsolidierungsphasen und kann einer erneuten Zunahme des Anlegervertrauens vorausgehen.
Zu den wichtigsten Kennzahlen und Beobachtungspunkten für Trader gehören aktuell das Kursgeschehen von BTC in der Spanne zwischen 110.000 und 114.000 US-Dollar, das Verhalten der Wallets von Langzeit-Inhabern sowie die Frage, ob sich das MVRV-Verhältnis weiterhin innerhalb der aktuellen Konsolidierungszone bewegt. Darüber hinaus werden makroökonomische Faktoren eine Rolle spielen: Zuflüsse in risikoreichere Anlageklassen, die allgemeine Dynamik an den Aktienmärkten, Inflations- und Zinsdaten sowie regulatorische Entwicklungen können schnell das Momentum in die eine oder andere Richtung kippen.
Konkrete Handelssignale, die Trader beachten sollten, umfassen:
- Unterstützungs- und Widerstandsbereiche: Das Halten oberhalb von 110.000 US-Dollar und das erneute Testen von 114.000 US-Dollar sind zentral für die kurzfristige Richtung.
- On-Chain-Flow: Sinkende Exchange-Bestände und zunehmende HODL-Aktivität großer Adressen sprechen für Angebotsverknappung.
- MVRV-Dynamik: Bleibt das Verhältnis in einer stabilen Bandbreite, ist das ein Zeichen für Konsolidierung statt Kapitulation.
- Liquidationsprofile: Beobachtung von Hebel- und Margin-Levels, um mögliche Trigger-Punkte für volatile Bewegungen zu erkennen.
Für Anleger mit längerem Zeithorizont sind moderates Gewinnmachen, Rebalancing und die Vereinbarung klarer Risikogrenzen sinnvoll — insbesondere nachdem die Liquidationen die Verwundbarkeit gehebelter Positionen offengelegt haben. Kurzfristige Trader sollten Stop-Loss-Strategien und Positionsgrößen-Management in den Vordergrund stellen, da Volatilität sowohl Chancen als auch erhebliche Risiken bietet.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass kurzfristige Volatilität und signifikante Liquidationen die gehebelten Bullen erschüttert haben, die On-Chain-Daten jedoch darauf hindeuten, dass der Markt Gewinne verdaut, anstatt zu kapitulieren. Für Investoren, die den größeren Zyklus im Blick behalten, sind eine gemäßigte Gewinnmitnahme, ein stabiles MVRV-Niveau und eine verbesserte Stimmung konstruktive Signale dafür, dass der Bitcoin-Bullenmarkt weiterhin intakt sein könnte. Gleichwohl bleibt eine sorgfältige Überwachung von On-Chain-Kennzahlen, Liquiditätsflüssen und makroökonomischen Einflüssen essenziell, um kurzfristige Risiken zu managen und Chancen zu erkennen.
Quelle: cointelegraph
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