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October sets the stage for a potential ETF surge
Die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) wird im Oktober endgültige Entscheidungen zu 16 Anträgen für Spot-Krypto-Exchange-Traded Funds (ETFs) treffen. Dieser Zeitplan könnte den institutionellen Zugang zu wichtigen Altcoins grundlegend verändern. Die Entscheidungen betreffen Tokens wie Solana (SOL), XRP, Litecoin (LTC) und den Memecoin Dogecoin (DOGE) und sind über den Monat verteilt terminiert.
Which crypto ETF filings have imminent deadlines?
Der ETF-Analyst von Bloomberg, James Seyffart, hat einen Zeitplan zusammengestellt, der mehrere hochkarätige Anträge auf beschleunigte Fristen setzt. Das dezentralisierte Exchange-Projekt Canary bringt den Litecoin-Spot-ETF als erstes an eine feste Frist am 2. Oktober. Ein wichtiger Antrag zur Umwandlung von Treuhandprodukten des Vermögensverwalters Grayscale für Solana und Litecoin läuft bis zum 10. Oktober. Die Reihe endet mit WisdomTree's XRP-Fonds, dessen Frist am 24. Oktober abläuft. Es ist wichtig zu beachten, dass die SEC jederzeit bis zu diesen endgültigen Terminen eine Entscheidung veröffentlichen kann.
Assets in focus
Die Tagesordnung im Oktober umfasst Vorschläge zu einer Bandbreite von Tokens: Neben Solana, XRP, Litecoin und Dogecoin finden sich auch Anträge, die weitere Altcoins wie Cardano (ADA) und Hedera (HBAR) nennen. Werden diese Spot-Krypto-ETFs genehmigt, würden sie regulierten, börsengehandelten Zugang zu diesen digitalen Vermögenswerten bieten. Für Anleger, die Custody-Risiken und Kontrahentenrisiken minimieren möchten, stellt ein ETF eine attraktivere Alternative zur direkten Verwahrung von privaten Schlüsseln dar. Zusätzlich könnte ein ETF-Listing für die betreffenden Tokens zu höherer Marktliquidität führen, da institutionelle Portfolios und Pensionsfonds häufig nur in regulierte Produkte investieren.
Analyst and trader perspectives
ETF-Analyst und Präsident von NovaDius Wealth Management, Nate Geraci, betonte, dass dies eine entscheidende Phase für Spot-Krypto-ETFs ist. Er verwies auf das Zusammentreffen mehrerer Fristen und Anträge im Oktober. Marktkommentatoren beobachten aufmerksam, ob sich ein Genehmigungs-Momentum herausbildet, das Wege für breite Kapitalzuflüsse in Altcoins öffnen könnte. Solche Zuflüsse würden nicht nur Preise beeinflussen, sondern auch Markttiefe und Bid-Ask-Spreads verändern.
Der Krypto-Trader Daan Crypto Trades nannte den Oktober bereits 'ETF-Monat', hob jedoch ein bemerkenswertes Fehlen hervor: Unter den Anträgen mit Oktoberdaten sind keine Einreichungen von Schwergewichten wie Fidelity oder BlackRock enthalten — Firmen, die in der Vergangenheit enorme ETF-Volumina bewegt haben. Dass diese Emittenten derzeit nicht auf der Liste stehen, schließt Marktbewegungen nicht aus, ist jedoch ein bedeutender Faktor für Anleger, die mögliche Zuflüsse und die Größenordnung einer Rallye nach Genehmigungen bewerten. Ohne die Liquidität und Marketingkraft dieser großen Anbieter könnte die Marktwirkung gedämpfter oder ungleich verteilter ausfallen.
Could ETF approvals spark an altcoin rally?
Börsenplattformen und Analysten haben vorgeschlagen, dass genehmigte Spot-ETF-Produkte eine Altcoin-Season katalysieren könnten. Bitfinex-Analysten argumentierten, dass ETFs die Teilnahme an Altcoins für ein breiteres Anlegerklientel attraktiver machen könnten, weil sie die Verwahrungsbarrieren und das wahrgenommene Risiko reduzieren. In der Praxis bedeutet das: Rentenfonds, Staatsfonds oder private Vermögensverwalter, die interne Compliance-Anforderungen haben, könnten eher in ein reguliertes ETF-Produkt investieren als in OTC- oder Krypto-Bilaterale. Die Zulassung von Spot-Krypto-ETFs könnte daher als Hebel wirken, um wieder verstärktes Interesse und Kurszuwächse bei einer Vielzahl von Non-Bitcoin-Tokens zu erzeugen.
Darüber hinaus ist die Marktdynamik nicht nur von direktem Kapitalzufluss abhängig, sondern auch von der Sichtbarkeit und Handelbarkeit der Assets. ETFs bringen Research-Decks, Index-Tracking-Modelle und Market-Making-Programme mit sich, die zusammen die Preisfindung effizienter und die Volatilität in bestimmten Zeitfenstern verringern können. Andererseits kann ein plötzlicher Zufluss kurzfristig zu Preisdislokationen zwischen Spot-Markt und ETF-Share-Preis führen, ein Aspekt, den professionelle Arbitrageure jedoch schnell ausgleichen könnten.
Regulatory shifts that may speed future launches
Im Verlauf des Jahres 2025 hat die SEC sowohl Verzögerungen als auch Vorverlegungen verschiedener ETF-Zeitpläne vorgenommen. Eine bemerkenswerte Richtlinienänderung erfolgte am 17. September, als die Aufsichtsbehörde einen neuen Listings-Standard für rohstoffbasierte Trust-Aktien genehmigte. Diese Anpassung wird breit als Verringerung prozeduraler Hürden für zukünftige Spot-Krypto-ETF-Listings angesehen und könnte die Zeit bis zu Launches verkürzen. Praktisch bedeutet das: Emittenten könnten klarere Regulierungswege vorfinden und damit schneller produktseitig reagieren.
Bloomberg-Analysten und andere Beobachter meinten, dass der neue Listings-Standard den Weg für eine Welle von Spot-Krypto-ETP-Launches ebnen könnte. ETF-Analysten verweisen dabei auf Dutzende von Coins, die bereits Futures-Listings an großen Börsen vorweisen — potenziell passende Kandidaten für eine Spot-ETF-Struktur. Eric Balchunas wies darauf hin, dass rund 22 Coins mit Futures auf Coinbase Kandidaten für eine 'Spot-ETF-Umsetzung' sein könnten. Diese Aussage unterstreicht, dass die Marktinfrastruktur für einige digitale Vermögenswerte bereits existiert und nur regulatorische Klarheit fehlt.
Als Reaktion auf die überarbeiteten Listings-Regeln haben Vermögensverwalter bereits aktiv reagiert: Hashdex erweiterte beispielsweise einen seiner Krypto-ETFs um XRP, Solana und Stellar und zeigt damit, wie Produktpaletten in dem veränderten regulatorischen Umfeld zügig angepasst werden können. Solche Anpassungen können als frühe Indikatoren für strategische Allokationen dienen, die Vermögensverwalter bei Marktzugängen priorisieren.
What this means for investors
Für Krypto-Anleger und institutionelle Investoren haben die Entscheidungen im Oktober unmittelbare Relevanz für Portfoliokonstruktion und Marktzugang. Genehmigte Spot-Krypto-ETFs schaffen regulierten, börsengehandelten Zugang, der konservatives institutionelles Kapital, Altersvorsorgekonten und Privatanleger anziehen könnte, die das Self-Custody-Risiko scheuen. Ein strukturierter ETF bietet zudem standardisierte Verwahrungs- und Verwaltunsgprozesse, oft mit klaren Gebührenstrukturen und täglicher Preisermittlung, was die Integration in traditionelle Portfolios erleichtert.
Diese Veränderung kann mehrere Effekte haben: Erstens könnte die zusätzliche Nachfrage die Liquidität der zugrunde liegenden Tokens erhöhen und damit die Spreads reduzieren. Zweitens würden höhere Handelsvolumina die Effizienz der Preisfindung verbessern, was wiederum institutionelle Handelsstrategien, etwa Market-Making oder Pair-Trading, unterstützt. Drittens besteht die Chance, dass über ETFs zugängliche Token eine dauerhaftere Kapitalbasis erhalten, weil Fondsmanager und Pensionskassen tendenziell langfristige Positionen halten.
Gleichzeitig sollten Anleger die Risiken nicht ausblenden. Regulatorische Rückschläge, Liquiditätsungleichgewichte zwischen ETF-Shares und On-Chain-Aktivitäten sowie anhaltende Preisvolatilität bleiben zentrale Faktoren. Speziell bei kleineren Altcoins kann ein ETF zwar kurzfristig zu starken Preisanstiegen führen, bei mangelnder Orderbuchtiefe aber auch zu extremen Preisschwankungen, wenn größere Marktteilnehmer Positionen auflösen. Hinzu kommt das Risiko von Marktfehlinformationen und Timing-Risiken rund um die Genehmigungstermine — die SEC kann Anträge sowohl genehmigen als auch ablehnen oder zusätzliche Auflagen erteilen, was zu Marktturbulenzen führen kann.
Investoren sollten daher mehrere Szenarien durchspielen: von einer schrittweisen Annahme durch die Industrie über eine schnelle Adaption durch große Asset-Manager bis hin zu einer selektiven Einführung, bei der nur einige Token signifikant profitieren. Die Überwachung von Trading-Volumen, ETF-Subscription-Daten nach Launch und den Marktmechaniken für Arbitrage zwischen Spot-Märkten und ETF-Preisen wird entscheidend sein.
Outlook
Der Oktober wird von den Kryptomärkten genau beobachtet werden. Mit 16 Fristen für Spot-Krypto-ETFs, die sich über den Monat konzentrieren, kann jede Genehmigung oder Ablehnung wellenartige Effekte über mehrere Altcoins hinweg auslösen und die institutionelle Nachfrage neu kalibrieren. Ob dies in eine anhaltende Altcoin-Rallye mündet oder lediglich eine kurzfristige Umschichtung von Kapital darstellt, hängt nicht allein von den SEC-Entscheidungen ab, sondern auch davon, wie Vermögensverwalter, Börsen und Market-Maker genehmigte Produkte umsetzen und liquidieren.
Marktteilnehmer sollten daher die Einreichungen, offizielle SEC-Hinweise und Ankündigungen der Asset-Manager genau verfolgen, um Timing, Struktur und mögliche Hebelwirkungen neuer Spot-Krypto-ETFs besser zu verstehen. Neben der bloßen Beobachtung von Genehmigungsdaten ist es ratsam, strukturelle Indikatoren wie Open Interest in Futures, On-Chain-Liquidität, Orderbuchtiefe an Spot-Börsen und institutionelle Flows im Auge zu behalten. Nur durch die Kombination regulatorischer Entwicklungen mit Marktmechanik lässt sich eine belastbare Einschätzung über die zukünftige Marktdynamik treffen.
Quelle: cointelegraph
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