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November downturn sets stage for 2026 rebound
Bitcoin wird voraussichtlich den Monat November mit dem stärksten monatlichen Rückgang seit mindestens 2019 abschließen. Mehrere Marktstrategen argumentieren jedoch, dass dieser Rücksetzer den Weg für einen stärkeren Beginn des Jahres 2026 ebnen könnte. Während die kurzfristige Kursentwicklung schwach ist, beschreibt die übergreifende Analystenmeinung eine Form der Kapitulation, die langfristige Käufer anzieht.
Bitcoin steht kurz davor, den November mit Verlusten zu beenden
Market performance and immediate drivers
Bitcoin (BTC) ist in diesem Monat deutlich gefallen und verzeichnet nahe einem Rückgang von 17 %, was den November zu einem der schlechtesten Monate der letzten Jahre macht. Diese Kontraktion spiegelt tiefe Ausverkäufe aus früheren Marktzyklen wider, bleibt aber weit entfernt vom Crash im November 2018, als der Kurs im Zuge des Nachbeben-Marktes nach 2017 um rund 36 % einbrach.
Analysten führen die aktuelle Schwäche auf eine Kombination aus Gewinnmitnahmen, verringerter Liquidität rund um Feiertagswochenenden und dem Auflösen überhebelter Positionen zurück. In volatilen Phasen können Terminmärkte (Derivate) und Hebelprodukte die Abwärtsbewegungen verstärken: steigende Futures-Finanzierungssätze, ein hohes Open Interest und schnelle Liquidationen lösen Kaskaden multipler Verkaufsorders aus.
Dennoch sehen einige erfahrene Krypto-Forscher dies eher als Chance denn als Alarmzeichen: Wenn überdehnte Trader und qualitativ schwächere Projekte den Markt verlassen, kann neues, geduldiges Kapital auf niedrigeren Preisniveaus akkumulieren. Solche Phasen haben historisch die Grundlage für spätere Erholungen gelegt, da langfristige Anleger und institutionelle Investoren Positionen schrittweise aufbauen.
Weitere kurzfristige Treiber umfassen makroökonomische Faktoren wie US-Zinssatzdynamik, Inflationserwartungen sowie Risikoaversion an traditionellen Märkten. Die Interaktion zwischen makroökonomischem Umfeld und Krypto-spezifischen Flows (z. B. Spot-ETF-Zuflüsse, Airdrops, Miner-Verkäufe) bestimmt oft das Ausmaß und die Dauer einer Korrektur.
Expert perspectives: why the dip could be constructive
Capitulation as a buying opportunity
LVRG-Forschungsleiter Nick Ruck sagte gegenüber Cointelegraph, dass ein bearisher November als reinigendes Ereignis dienen kann. Wenn schwächere Marktteilnehmer entfernt werden, entsteht ein Umfeld, das für langfristige Inhaber und institutionelle Neueinsteiger günstiger ist, um vor dem nächsten Zyklus Positionen aufzubauen.
Aus Sicht von Marktstruktur und Behavioral Finance kann Kapitulation kurzfristig extreme Volatilität verursachen, langfristig jedoch die Verfügbarkeit liquider, qualitativ besserer Coins erhöhen. Dieses „Bereinigen“ fördert eine stabilere Marktstruktur, da weniger spekulatives Kapital übrig bleibt, das bei jeder Schwäche sofort verkauft.
Institutional timing and the ETF effect
Der Leiter der Forschung bei Arctic Digital stellte fest, dass die Spot-Bitcoin-ETF-Starts in den USA im Jahr 2024 den historischen Rhythmus von Preisbewegungen verändert haben. Institutionelle Mittelzuflüsse können das Tempo, die Breite und das Timing von Rallys und Korrekturen verändern — das bedeutet, dass vertraute saisonale Muster, etwa ein traditionell starker November, nicht zwangsläufig in jedem Jahr greifen.
Spot-ETFs schaffen eine Brücke zwischen traditionellen institutionellen Anlegern und dem Spotmarkt von Bitcoin. Ihre Kaufprogramme, Rebalancings und Liquiditätsbedarfe können zu dauerhafteren, weniger spekulativen Zuflüssen führen. Gleichzeitig können ETF-Emittenten ihre Allokationsstrategien ändern, was kurzfristig zu erhöhten Abflüssen oder Zu- und Abschwüngen führen kann.
Institutionelle Investoren agieren oft nach anderen Kriterien als Retail-Trader: Fokus auf Verwahrungslösungen, KYC/AML-Anforderungen, Risiko- und Liquiditätsmanagement sowie regulatorische Rahmenbedingungen. Das verändert die Marktmechanik und kann Volatilitätsmuster glätten oder verlagern.
Technical outlook: monthly close and key price levels
Technische Händler richten ihren Fokus auf den Monatskerzenschluss. Mehrere Analysten heben die Marke von $93.000 als kritisches Niveau hervor: Ein Monatsabschluss darüber würde als konstruktives Signal gewertet, während ein Verfehlen dieses Niveaus Raum für weitere Verluste eröffnen könnte. Ein weiteres Widerstandsziel, das von Tradern genannt wird, liegt nahe $102.000 — ein Bereich, den viele als extrem bullish einschätzen, dessen Erreichen jedoch mehr Zeit benötigen könnte.
Die Bedeutung des Monatsabschlusses liegt darin, dass er Momentum und Marktpsychologie auf einem höheren Zeitrahmen konsolidiert. Ein klarer Monatsclosing über einem wichtigen Niveau signalisiert institutionelle Stärke und kann den Weg für Trendfolger und CTA-Strategien ebnen. Umgekehrt kann ein Bruch von Schlüsselunterstützungen Stop-Orders triggern und kurzfristige Liquidationen auslösen.
Technische Indikatoren, die derzeit verstärkt beachtet werden, sind gleitende Durchschnitte (z. B. 50-Tage, 200-Tage), Relative Strength Index (RSI) auf Monatsbasis, Volumenprofile und Fibonacci-Levels. Zusätzlich analysieren Trader On-Chain-Kennzahlen wie Exchange-Reserven, Long-Term-Holder-Supply, Realized Cap und MVRV, um die Substanz hinter Preisbewegungen zu prüfen.
Ein Monatsabschluss oberhalb von $93.000 würde das monatliche Momentum stützen und wahrscheinlich zu einer Erhöhung des Risikobudgets bei institutionellen Anlegern führen. Ein entschiedener Bruch darunter könnte zudem das Sentiment verstärken und kurzfristig zu erhöhter Volatilität führen, bevor das Marktgleichgewicht wiederhergestellt wird.
Long-term implications for Bitcoin and crypto investors
Trotz der Schwäche im November bleibt der langfristige Optimismus für Bitcoin bei vielen Marktteilnehmern intakt. Historisch haben schwere kurzfristige Drawdowns oft den Weg für Kapitalrotation und das Onboarding neuer Halter geebnet. Investoren mit einem Multi-Jahres-Horizont sehen in solchen Perioden häufig Einstiegsfenster, insbesondere wenn sich makroökonomische Bedingungen stabilisieren und ETF-getriebene Zuflüsse wieder anziehen.
Langfristige Implikationen hängen von mehreren Faktoren ab: regulatorische Klarheit, institutionelle Adoption, technologische Entwicklungen (z. B. Layer-2-Skalierung, Taproot-Nachwirkungen) und das Verhalten der Miner in Bezug auf Verkaufsdruck. Sinkende Exchange-Reserven kombiniert mit steigender On-Chain-Akkumulation deuten typischerweise auf bullische Grundstrukturen hin.
Für diversifizierte Portfolios bleibt Bitcoin ein wichtiges Element innerhalb eines Krypto-Exposure-Spektrums. Risikomanager empfehlen, Positionsgrößen an Volatilität und Korrelationen zu koppeln: Dollar-Cost-Averaging (DCA), gestaffelte Käufe und die Nutzung von Optionsstrategien können helfen, das Risiko zu steuern, während man von einer möglichen Erholung in 2026 profitiert.
What traders should watch
Wichtige Indikatoren, die Anleger und Trader beobachten sollten, umfassen:
- Volatilität rund um den Monatsabschluss — wie stark schwanken Kerzenkörper und Volumenprofile?
- On-Chain-Indikatoren — Akkumulation vs. Distribution (z. B. Wallet-Aktivität, Long-Term-Holder-Anteile, Exchange-Bestände)
- Institutionelle Flows — Nettozuflüsse/abflüsse in Spot-ETFs und andere börsengehandelte Produkte
- Derivate-Daten — Open Interest, Funding-Rates, Liquidationsereignisse
- Miner-Verkäufe und Hashrate-Trends — stabiler Hashrate-Anstieg bei sinkendem miner-Selling wäre ein positives Zeichen
- Makro-Umfeld — Zinssatzpolitik, USD-Stärke, Risikoappetit in traditionellen Märkten
Zusammen geben diese Signale Aufschluss darüber, ob sich der Markt auf eine erneute Aufwärtsbewegung bis 2026 vorbereitet oder ob die Konsolidierungsphase verlängert wird. Besonders relevant sind divergierende Signale — zum Beispiel, wenn der Preis fällt, aber On-Chain-Akkumulation und sinkende Exchange-Reserven zunehmen: das würde die Wahrscheinlichkeit einer Bodenbildung erhöhen.
Trader sollten außerdem Liquiditätslevels innerhalb von Orderbüchern größerer Börsen beobachten. In Zeiten geringer Liquidität können selbst mittlere Orders zu überproportionalen Preisbewegungen führen. Der Einsatz von Limit-Orders, Stress-Tests für Liquidationsrisiken und eine dynamische Anpassung des Hebels sind wichtige Risikokontrollmaßnahmen.
Conclusion
Der Einbruch im November kann kurzfristig schmerzhaft sein, doch viele Analysten sehen ihn als potenziell gesunden Reset. Wenn Unterstützungsniveaus in der Nähe der hervorgehobenen Monatslevel halten und die institutionelle Beteiligung anhält, könnte Bitcoin mit einer stärkeren Basis in das Jahr 2026 starten — wobei die Kapitulation Platz macht für neue Akkumulation durch langfristige Halter und frische institutionelle Teilnehmer.
Langfristig orientierte Investoren sollten die Gelegenheit nutzen, ihre Risikoallokation zu überprüfen, auf On-Chain-Signale zu achten und geplante Einstiegsstrategien umzusetzen. Kurzfristige Trader sind hingegen gut beraten, klare Stop-Loss- und Risikomanagementregeln zu etablieren, um von möglichen Rebounds zu profitieren, ohne übermäßige Verluste zu riskieren.
Zusammengefasst: Der Markt befindet sich in einer wichtigen Phase der Preisfindung. Technische Kennzahlen, institutionelle Flows und On-Chain-Daten werden in den kommenden Wochen entscheidend sein, um zu beurteilen, ob der November-Rückgang tatsächlich der Anfang einer Bodenbildung ist oder ob weitere Konsolidierung folgt. Die Balance zwischen Risiko und Chance bleibt die zentrale Herausforderung für Marktteilnehmer in diesem Übergangsjahr.
Quelle: cointelegraph
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