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Marktübersicht: Bitcoin rutscht, Altcoins fallen
Die Kryptomärkte setzten am Dienstag, dem 18. November, eine deutliche Korrektur fort, als Bitcoin die Unterstützungszone um 90.000 US-Dollar unterschritt und führende Altcoins spürbare Verluste verzeichneten. Der Ausverkauf trieb die gesamten Krypto-Liquidationen innerhalb von 24 Stunden auf über 1 Milliarde US-Dollar, ein klares Zeichen massiver Deleveraging-Bewegungen sowohl an Derivate- als auch an Spotmärkten. Händler, institutionelle Anleger und Privatanleger beobachten seither makroökonomische Signale, on-chain Liquiditätskennzahlen und Derivate-Finanzierungsraten, um zu beurteilen, ob diese Phase den Beginn einer längeren Bärenperiode bedeutet oder lediglich eine kurzfristige Schwäche in einem weiter fortschreitenden Bullenzyklus darstellt. Wichtige Faktoren für die Marktanalyse sind dabei: Orderbuchtiefe, Stablecoin-Reserven auf Exchanges, ETF-Zuflüsse und Bewegungen in großen Wallets. Diese Indikatoren geben Hinweise auf die kurzfristige Kaufkraft und das Risiko weiterer Ausverkäufe.
Wo die Preise stehen
Bitcoin (BTC), das größte digitale Asset nach Marktkapitalisierung, fiel von Intraday-Hochs nahe 95.900 US-Dollar auf ein Tagestief bei 89.455 US-Dollar und erreichte damit das schwächste Niveau seit April. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notierte BTC bei rund 89.812 US-Dollar, ein Rückgang von etwa 5,1 % binnen 24 Stunden und ungefähr 28,6 % unter dem vor sechs Wochen erzielten Allzeithoch von 126.080 US-Dollar. Ethereum (ETH) folgte dieser Entwicklung und verlor rund 5,3 % am Tag, wodurch sich der Kurs wieder in der Nähe der 3.000-US-Dollar-Marke bewegte. Diese Bewegungen spiegeln eine erhöhte Korrelation zwischen den beiden wichtigsten Kryptowährungen wider, die in Stressphasen oft stärker ausgeprägt ist.
Zu den großen Altcoins, die im Bereich von 3–6 % nachgaben, gehörten XRP, Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) und Cardano (ADA). Eine Reihe kleinerer Token innerhalb der Top-100-Liste verzeichnete noch tiefere Verluste, was auf geringere Liquidität und eine höhere Empfindlichkeit gegenüber Hebelpositionen hindeutet. Die gesamte Marktkapitalisierung fiel um etwa 4,2 % auf rund 3,18 Billionen US-Dollar, wobei in nur 24 Stunden nahezu 140 Milliarden US-Dollar an Marktwert ausgelöscht wurden. Solche breiten Rückgänge beeinflussen nicht nur Spotkurse, sondern auch Liquiditätsprovider in DeFi-Protokollen und Margin-Level bei zentralisierten Derivatebörsen.
Derivate-Schmerz: Mehr als 1 Milliarde liquidiert
Daten von Derivate-Trackern zeigten, dass die gesamten Krypto-Liquidationen während des jüngsten Abwärtsimpulses 1,01 Milliarden US-Dollar überstiegen, wobei Long-Positionen etwa 718 Millionen US-Dollar ausmachten. Zwangsweise Schließungen solcher gehebelten Long-Positionen verstärken Preisbewegungen, da Positionen automatisiert aufgelöst werden und Margin Calls weitere Verkäufe auslösen können. Besonders in Phasen mit hohem Momentum führt das Schließen großer Hebelpositionen oft zu einem temporären Rückgang der Liquidität, da Market Maker und Liquidity Pools ihre Risikopositionen anpassen.
Der aktuelle Liquidations-Flow folgt auf eine frühere Welle, in der etwa 20 Milliarden US-Dollar durch Margin Calls und Zwangsliquidationen ausgelöscht wurden. Solche Wiederholungen von Liquidationsereignissen sind für volatile Märkte typisch und führen häufig zu temporären Liquiditätsvakuums — sowohl auf zentralisierten Exchanges als auch in dezentralen Protokollen (DeFi). Bei geringerer Orderbuchtiefe und erhöhtem Risikoaversion können selbst moderate Verkaufsvolumina große Kursbewegungen auslösen. Zusätzlich beobachten Marktteilnehmer die Long-/Short-Verteilung, Open Interest und Funding-Rates als Frühindikatoren für mögliche Fortsetzungen des Abverkaufs oder für Entspannungssignale.
Stimmungsindikatoren signalisieren extreme Angst
Der Crypto Fear and Greed Index sank auf 11, das niedrigste Niveau seit Februar, und zeigt damit extreme Angst unter den Marktteilnehmern an. Historisch gehen solche Extremwerte oft mit starkem Verkaufsdruck und erhöhter Volatilität einher; umgekehrt haben Erholungen des Index in der Vergangenheit eine verbesserte Risikobereitschaft und anschließende Marktrallyes angekündigt, wenn das Vertrauen der Investoren zurückkehrt. Für Strategen ist die Kombination aus extremem Sentiment, hoher Volatilität und fallenden Stablecoin-Reserven ein Warnsignal, das kurzfristig konservativere Positionen nahelegen kann. Gleichzeitig eröffnen solche Phasen Chancen für disziplinierte, langfristige Anleger, die nach günstigen Einstiegspunkten suchen.
Technischer Ausblick: Doppelspitze und Death Cross erhöhen Abwärtsrisiko
Technisch gesehen zeigt der Tageschart von Bitcoin zwei bärische Formationen, die Analysten als Hinweise auf eine erhöhte Wahrscheinlichkeit weiterer Verluste sehen. Zum einen ist da das Muster einer Doppelspitze mit einem Hoch rund um 124.560 US-Dollar und einer Halslinienzone nahe 107.276 US-Dollar. Ein nachhaltiger Bruch dieser Halslinie bei hohem Volumen deutet typischerweise auf eine ausgedehnte Korrektur hin und kann Verkaufsdynamik beschleunigen, da Chart-basierte Stop-Loss-Orders aktiviert werden.
Zum anderen wurde ein sogenanntes „Death Cross“ registriert, bei dem der 50-tägige exponentielle gleitende Durchschnitt (50 EMA) unter den 200-tägigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt (200 EMA) gefallen ist. Obwohl es sich um einen nachlaufenden Indikator handelt, korreliert ein Death Cross oft mit anhaltender negativer Dynamik und kann sentimentbasierte Verkäufe verstärken, falls Käufer nicht schnell wieder in den Markt zurückkehren. Trader beobachten zudem Relative-Stärke-Index (RSI), On-Balance-Volume (OBV) und Volatilitätskennzahlen wie die Annualisierte Volatilität, um Momentum und mögliche Trendwenden detaillierter zu beurteilen.
On-chain-Indikatoren: Stablecoin-Reserven und ETF-Zuflüsse schwächen sich
On-chain-Liquiditätskennzahlen unterstreichen die vorsichtige Marktstimmung. Daten von Nansen zeigen, dass das Gesamtvolumen an Stablecoins auf Exchanges auf etwa 85 Milliarden US-Dollar gesunken ist, gegenüber einem Hoch am 10. November nahe 89 Milliarden US-Dollar. Sinkende Stablecoin-Reserven auf Handelsplätzen werden häufig als verringerte sofortige Kaufkraft interpretiert, was die Fähigkeit des Marktes einschränken kann, große Verkaufsvolumina zu absorbieren und rasche Erholungen zu ermöglichen. Stablecoins wie USDT, USDC und andere fungieren als Barreservoir für schnelle Re-Entry-Orders; ein Rückgang dieser Reserven erhöht daher das Risiko von Flash-Crashes bei erhöhtem Verkaufsdruck.
Unternehmensseitig pausierten viele Firmen mit Krypto-Treasuries, die in den frühen Monaten des Jahres noch Netto-Käufer waren, ihre Akkumulation weitgehend. Einige Unternehmen entschieden sich sogar dazu, Positionen zu liquidieren, um Liquidität zu sichern angesichts der unsicheren makroökonomischen Lage. Spot-Bitcoin-ETFs, die im Jahresverlauf mehr als 25 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen angezogen hatten, verzeichneten seit November Nettoabflüsse von rund 2,5 Milliarden US-Dollar, als makroökonomische Sorgen wieder in den Vordergrund traten. ETF-Zuflüsse und -Abflüsse bleiben ein wesentlicher Treiber der Markttiefe, da sie institutionelle Kapitalströme bündeln und als Puffer oder Verstärker für Marktbewegungen wirken können.
Makrotreiber: Handelspolitik, Inflation und Fed-Erwartungen
Wiederaufkommende Handelssorgen im Zusammenhang mit vorgeschlagenen Zollmaßnahmen haben Befürchtungen über steigende Inflation und mögliche Verzögerungen bei geldpolitischen Lockerungen der Federal Reserve geschürt. Marktteilnehmer betrachten eine restriktive Fed-Politik tendenziell als Gegenwind für Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, da höhere Zinsen oder ein verzögertes Lockerungsfenster die Risikobereitschaft dämpfen und die Nachfrage nach spekulativen Assets reduzieren. Darüber hinaus beeinflussen geopolitische Entwicklungen und Rohstoffpreis-Schocks – etwa im Energie- oder Agrarsektor – die Inflationserwartungen, was wiederum die Aktien- und Kryptowährungsmärkte beeinflussen kann.
Worauf als Nächstes zu achten ist: Quartalszahlen, Fed-Protokoll und andere Katalysatoren
Blickt man in die nahe Zukunft, so erwarten Marktteilnehmer mehrere Katalysatoren, die die kurzfristige Kursentwicklung prägen könnten. Nvidia wird am Mittwoch seine Quartalszahlen vorlegen, die Hinweise auf die Nachfrage nach KI-Chips und die Stimmung gegenüber technologieorientierten Investments liefern können. Starke Ergebnisse könnten den Aktienmarkt und technologieverbundene Krypto-Token stützen; schwache Zahlen hingegen könnten Risikoaversion verstärken und weitere Abflüsse aus riskanteren Anlageklassen auslösen. Da Krypto-Token zunehmend Korrelationen mit Technologieaktien zeigen, sind solche Earnings besonders relevant.
Auch das Protokoll des Federal Open Market Committee (FOMC) für die Sitzung vom 12.–13. November wird veröffentlicht. Investoren werden das Protokoll nach Signalen zur weiteren Zinsentwicklung und zur erwarteten geldpolitischen Richtung vor dem Dezember-Meeting auswerten. Jegliche Andeutungen einer dovishen Wende oder klarer Schritte hin zu einer geldpolitischen Lockerung könnten die Risikobereitschaft wieder anfachen, während eine Bestätigung eines restriktiven Kurses den Verkaufsdruck sowohl im Krypto- als auch im Aktienmarkt verlängern könnte. Weitere Short- und Long-Indikatoren wie Volumenprofile um wichtige Preisniveaus, Funding Rates bei Derivaten und das Verhalten großer On-Chain-Wallets sollten dabei eng beobachtet werden.
Anlegerhaltung: Risikomanagement und Geduld
Für Trader und Investoren unterstreichen die aktuellen Marktbedingungen die Bedeutung von solidem Risikomanagement. Gehebelte Trader sollten ihre Exponierung angesichts erhöhter Volatilität und jüngster Liquidationsereignisse neu bewerten und strikte Stop-Loss-Strategien oder Hedging-Mechanismen in Betracht ziehen. Langfristig orientierte Anleger können die Korrektur als Anlass zur Neubewertung ihrer Allokation sehen, sollten jedoch steuerliche Konsequenzen, Liquiditätsbedürfnisse und makroökonomische Risiken berücksichtigen, bevor sie größere Positionsänderungen vornehmen. Diversifikation, Position Sizing und das Bewusstsein für die Margenanforderungen bei gehebelten Anlagen sind jetzt wichtiger denn je.
Zusammenfassend bleibt der Markt sehr sensibel gegenüber makroökonomischen Schlagzeilen, on-chain Liquiditätsverschiebungen und technischen Signalen. Eine Konvergenz negativer Katalysatoren drückte die Kurse in dieser Woche nach unten, während einige unmittelbar bevorstehende Ereignisse — Quartalsberichte und das FOMC-Protokoll — bedeutende Ausschläge in beide Richtungen auslösen könnten. Beobachten Sie insbesondere das Preisverhalten von BTC und ETH, die Stablecoin-Bilanzen auf Exchanges, Derivate-Funding-Rates und Open Interest, um besser einschätzen zu können, ob der Verkaufsdruck nachlässt oder sich fortsetzen wird. Disziplinierte Analyse kombiniert mit Vorsicht bietet derzeit die beste Herangehensweise, um Chancen zu erkennen und Risiken zu begrenzen.
Quelle: crypto
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