7 Minuten
Solana skizziert Plan für einen 'Internet-Kapitalmarkt' und On-Chain-IPOs
Lily Liu, Präsidentin der Solana Foundation, stellte auf dem Finternet 2025 Asia Digital Finance Summit am 4. November 2025 eine zukunftsgerichtete Strategie vor und erläuterte Solanas Vorstoß zur Schaffung dessen, was sie als "Internet-Kapitalmarkt" bezeichnete. Die Initiative zielt darauf ab, native On-Chain-Initial Public Offerings (IPOs) in das Blockchain-Ökosystem zu integrieren, die Ausgabe von Aktien zu tokenisieren und damit Unternehmen sowie Investoren breiteren Zugang zu Liquidität zu eröffnen. Dieser Ansatz kombiniert technologische Komponenten der Blockchain mit klassischen Kapitalmarktmechanismen, um Finanzierung, Handel und Distribution enger miteinander zu verzahnen.
Bridging traditional finance and blockchain infrastructure
Liu stellte den Internet-Kapitalmarkt als technologische Brücke zwischen den etablierten Kapitalmärkten und verteilten Ledgern dar. Anstatt sich auf zentralisierte Börsen und Zwischenhändler zu verlassen, könnten Unternehmen Anteile als Blockchain-Token ausgeben und Smart Contracts zur Verteilung, Abwicklung und Einhaltung regulatorischer Vorgaben einsetzen. Solanas niedrige Gebühren und hohe Transaktionsdurchsätze werden dabei als Infrastruktur hervorgehoben, die schnelle und kostengünstige Liquidität ermöglicht – zentrale Anforderungen für Finanzsysteme, die Liu wiederholt betonte. Im Kern geht es darum, Settlement- und Clearing-Prozesse zu vereinfachen und gleichzeitig Transparenz und Auditierbarkeit zu erhöhen.
How on-chain IPOs could change price discovery and distribution
Nach Liu könnten bestehende On-Chain-Primitiven wie Order-Matching-Mechanismen, Automated Market Makers (AMMs) und dezentrale Verwahrungsdienste angepasst werden, um Preisfindung und Wertpapier-Distribution zu modernisieren. Tokenisierte IPOs würden eine transparentere und besser prüfbare Preisbildung ermöglichen und ließen sich mit On-Chain-KYC-Mechanismen sowie anderen Compliance-Prüfungen koppeln, um regulatorische Anforderungen zu erfüllen. Solche Mechanismen könnten deterministische Orderbücher, hybride Matching-Engines und programmierbare Vesting-Modelle umfassen, die sowohl institutionelle als auch Retail-Investoren adressieren. Liu beschrieb diese Innovationen als neue Grenze für Kapitalmärkte, die technologische und geschäftsmodellbezogene Vorteile gegenüber traditionellen IPO-Mechaniken bieten.
Institutional partnerships and stablecoin strategy
Über tokenisierte Aktien hinaus hob Liu Solanas wachsende Rolle im Stablecoin- und Zahlungsumfeld hervor. Der globale Stablecoin-Markt wird auf etwa 307 Milliarden US-Dollar geschätzt, und Solana beherbergt bereits rund 14,25 Milliarden US-Dollar dieses Angebots, angetrieben vor allem durch USD Coin (USDC), der nahezu 65 % der Stablecoin-Aktivität auf der Chain ausmacht. Diese Zahlen unterstreichen die Akzeptanz von Solana als Zahlungs- und Abwicklungsinfrastruktur für tokenisiertes Fiat und programmierbares Geld. Für Zahlungsverkehr, grenzüberschreitende Transfers und Tokenisierung von Forderungen oder Anleihen bietet die Kombination aus hohen Durchsatzraten und niedrigen Latenzen konkrete operative Vorteile.
Collaborations with Franklin Templeton, Western Union and others
Liu bestätigte, dass Solana mit etablierten Finanzinstituten zusammenarbeitet, um reale Anwendungsfälle zu vertiefen. Partnerschaften und Pilotprojekte mit Unternehmen wie Franklin Templeton und Western Union sollen blockchainbasierte Zahlungen, Verwahrung und tokenisierte Asset-Angebote ausbauen. Ein prominentes Beispiel ist das U.S. Dollar Payment Token (USDPT) von Western Union, das von der Anchorage Digital Bank ausgegeben werden soll, wobei Solana die Blockchain-Infrastruktur bereitstellt und ein erwarteter vollständiger Rollout für die erste Hälfte des Jahres 2026 ins Auge gefasst wird. Solche Kooperationen zeigen, wie Finanzinstitute und Technologieplattformen zusammenwirken können, um Compliance-orientierte, institutionelle Lösungen zu entwickeln.
Why liquidity and cost matter for blockchain finance
Auf der Bühne betonte Liu, dass praktische Finanztechnologie darauf abzielt, Liquidität bereitzustellen, die sowohl schnell als auch kostengünstig ist. Blockchain sollte demnach als die "Rohrleitung" für Finanzprozesse verstanden werden: eine Plattform, die Reibungsverluste bei Abwicklung, Verwahrung und Distribution reduziert. Geringere Kosten und verkürzte Settlement-Zeiträume machen On-Chain-Instrumente für Retail- und institutionelle Anleger zugänglicher und können so die Marktteilnahme und -tiefe erhöhen. Technisch betrachtet bedeutet dies, dass ein Netzwerk mit hoher Durchsatzkapazität, deterministische Finalität und kosteneffizienten Gebührenstrukturen die Voraussetzungen schafft, damit sekundärer Handel, Market-Making und Liquiditätsbereitstellung effizient erfolgen.
Regulatory context and industry implications
Liu erkannte auch das sich wandelnde regulatorische Umfeld für Stablecoins und tokenisierte Assets an. Die verstärkte Aufmerksamkeit aus Jurisdiktionen wie den Vereinigten Staaten und Hongkong hat Stablecoins in den Mittelpunkt der Fintech-Strategien gerückt, wobei Regulierungsbehörden diese Instrumente zunehmend als Fragen der Wirtschafts- und nationalen Sicherheit betrachten. Solanas Ansatz betont die Zusammenarbeit mit regulierten Entitäten und integrierte Compliance-Funktionen — Maßnahmen, die darauf abzielen, tokenisierte IPOs und Stablecoin-Initiativen mit Marktregeln und Anlegerschutz in Einklang zu bringen. In der Praxis umfasst das Konzepte wie programmatische Compliance-Checks, beschränkt handelbare Token-Register und rollenbasierte Zugriffskontrollen, die Audits und Reporting vereinfachen.
What this means for investors and issuers
Wenn Solanas Vision eines Internet-Kapitalmarkts Realität wird, würden Unternehmen eine neue Möglichkeit erhalten, Kapital durch tokenisierte Eigenkapitalanteile und strukturierte On-Chain-Angebote zu beschaffen, während Investoren von breiterem Zugang, schnellerem Sekundärhandel und transparenterer Preisbildung profitieren könnten. Für den Kryptosektor würden erfolgreiche On-Chain-IPOs die Reife der Blockchain-Utility verdeutlichen — eine Verschiebung der Debatte weg von rein spekulativen Narrativen hin zu einer Infrastruktur, die Mainstream-Finanzierung unterstützt. Praktische Auswirkungen wären unter anderem niedrigere Emissionskosten, programmierbare Dividenden- oder Stimmrechtsmechanismen und die Möglichkeit, Liquidity Pools und Orderflow direkt in Emissionsprozesse zu integrieren.
Outlook and next steps
Liu deutete an, dass native On-Chain-IPOs innerhalb der nächsten Jahre möglich sein könnten, abhängig von fortlaufender technologischer Entwicklung und regulatorischem Engagement. Während Solana Pilotprogramme mit institutionellen Partnern verfolgt und Stablecoin-Anwendungsfälle skaliert, will das Projekt beweisen, dass tokenisierte Kapitalmärkte sicher, liquide und regelkonform sein können. Ob dies der nächste große Adoptionstreiber der Branche wird, hängt von regulatorischer Klarheit, institutioneller Übernahme und der Fähigkeit der Blockchains ab, sichere, kostengünstige Settlement-Mechanismen in großem Maßstab aufrechtzuerhalten. Entscheidend sind dabei standardisierte Token-Standards für Wertpapiere, Interoperabilitätsprotokolle zwischen Chains und bewährte Prozesse für aufsichtsrechtliches Reporting.
Für Marktteilnehmer, die Tokenisierung und die Stablecoin-Bewegung beobachten, unterstreicht Solanas Vorstoß einen wichtigen Trend: Blockchain-Teams konzentrieren sich zunehmend auf pragmatische Integrationen mit der traditionellen Finanzwelt statt ausschließlich auf spekulative Anwendungsfälle. Mit Schlüsselfpartnerschaften und messbarem Stablecoin-Marktanteil positioniert sich Solana am Schnittpunkt von Zahlungsverkehr, tokenisierten Wertpapieren und On-Chain-Liquidität. Die Kombination aus technischer Infrastruktur, regulatorischer Kooperation und institutionellen Piloten bildet dabei die Basis, auf der ein vertrauenswürdiger, skalierbarer Internet-Kapitalmarkt aufgebaut werden könnte.
Technisch gesehen sollten Interessierte die Entwicklungen in mehreren Bereichen beobachten: Standards für tokenisierte Wertpapiere (Security Token Standards), On-Chain-KYC- und AML-Mechaniken, Verknüpfungen zwischen CLOB (Central Limit Order Book)-basierten Matching-Systemen und dezentralen AMMs sowie die Entwicklung von Oracles und Off-Chain-Prozessen, die regulatorische Daten sicher an die Chain liefern. Die Kombination dieser Komponenten bestimmt, wie praktikabel und attraktiv On-Chain-IPOs für Emittenten, Market Maker und Verwahrstellen werden.
Schließlich bleibt festzuhalten, dass ein erfolgreicher Übergang zu tokenisierten Kapitalmärkten nicht allein eine technische Aufgabe ist: Er erfordert koordinierte Anstrengungen von Regulierungsbehörden, Emittenten, Verwahrstellen, Börsen und Technologieanbietern. Solanas Initiative demonstriert, wie eine Blockchain-Plattform als Infrastrukturpartner fungieren kann, um diese Akteure zusammenzubringen und Lösungen zu entwickeln, die sowohl Markteffizienz als auch Anlegerschutz verbessern. Investoren sollten daher sowohl Chancen als auch operationelle und regulatorische Risiken abwägen, wenn sie sich an einem potenziell neuen Ökosystem für Kapitalbeschaffung beteiligen.
Quelle: crypto
Kommentar hinterlassen