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Marktüberblick: Bitcoin fällt, aber Akkumulation hält an
Bitcoin (BTC) fiel nach einem Verkaufsdruck am Wochenende, der durch Schlagzeilen zu Zollthemen ausgelöst wurde, unter die Marke von 113.000 US-Dollar und büßte damit etwa 9 % gegenüber dem Rekordhoch vom 6. Oktober nahe 126.080 US-Dollar ein. In der vergangenen Woche schwankten die Kurse zwischen etwa 109.883 und 125.023 US-Dollar, während das tägliche Spot-Volumen um rund 25 % auf etwa 69 Milliarden US-Dollar zurückging. Die Derivateaktivität zeichneten ein differenziertes Bild: Daten von CoinGlass weisen ein leicht erhöhtes Derivatevolumen von 109,97 Milliarden US-Dollar aus, während das Open Interest um 1,8 % auf 73,36 Milliarden US-Dollar sank — eine Kombination, die häufig auf Enthebelung (Deleveraging) hindeutet. Insgesamt zeigt sich damit kurzfristige Volatilität, während strukturelle On-Chain-Signale weiter auf eine Ansammlung von Beständen hinweisen.
Warum das On-Chain-Bild trotz Kursdrucks bullisch bleibt
Exchange-Reserven auf einem Jahrzehntief
On-Chain-Metriken stützen eine zunehmend starke Angebotsseite-Erzählung. Laut Angaben des CryptoQuant-Autors Chairman Lee sind die Bestände von Bitcoin auf zentralen Börsen auf rund 2,4 Millionen BTC gesunken — der niedrigste Stand seit 2015 und ein deutlicher Rückgang gegenüber den mehr als 3,5 Millionen BTC im Jahr 2020. Diese andauernde Abflussdynamik reduziert den unmittelbar verfügbaren Verkaufsdruck und ist ein wichtiger struktureller Faktor, der künftige Aufwärtsbewegungen begünstigen kann. Niedrigere Exchange-Reserven bedeuten, dass bei wieder ansteigender Nachfrage weniger frei handelbares Angebot zur Verfügung steht, wodurch Kaufdruck und Kursanstiege verstärkt werden können. Darüber hinaus sind solche Rückgänge oft das Resultat von institutionellen Verwahrungen, Cold-Storage-Lösungen und ETF-Zuführungen, die Coins langfristig aus dem Umlauf nehmen.
Akkumulation von langfristigen Haltern und Institutionen
Flüsse in regulierte Verwahrstellen, institutionelle Wallets und ETF-Bestände entziehen weiterhin Coins den Börsen und führen sie in sichere Cold-Storage-Lösungen. Langfristige Investoren und Institutionen akkumulieren häufig während Konsolidierungsphasen, was die Base-Bildung unterstützt. Historisch gingen schrumpfende Börsenbestände größeren Anstiegen voraus — besonders auffällig in den Jahren 2020–2021 —, weil ein geringeres tradables Angebot den Hebel für Preiserholungen erhöht, sobald die Nachfrage wieder anzieht. Zudem verschiebt sich die Marktstruktur, wenn ein wachsender Anteil der Marktliquidität außerhalb zentralisierter Handelsplätze gehalten wird; das reduziert nicht nur kurzfristige Verkaufsgefahren, sondern verändert auch die Dynamik von Liquidationsereignissen und Orderbuchtiefe.
Liquidationen und ein Markt-Reset
Hebel wurde nach zollbedingter Volatilität abgebaut
Untersuchungen von XWIN Research Japan zeigen, dass die Zoll-Meldungen am 10. Oktober rund 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen auslöschten und BTC kurzfristig in Richtung 104.000 US-Dollar drückten. Solch schmerzhafte, aber konzentrierte Liquidationen wirken häufig als Reset im Markt, statt als Startpunkt für anhaltende Abwärtstrends. Wenn gehebelte Positionen zwangsweise aufgelöst werden, sinkt das Open Interest deutlich und Funding-Rates tendieren zur Normalisierung — ein Prozess, der die Basis für stabilere Preisbewegungen schaffen kann. In der Folge erholen sich die Marktmechaniken: Volumina normalisieren sich, Orderbücher füllen sich neu, und die verbleibende Marktteilnahme ist tendenziell konservativer, da kurzfristig spekulative Positionen reduziert wurden.
On-Chain-Signale deuten auf erneute Akkumulation hin
Die On-Chain-Analyse von XWIN zeigt, dass die Funding-Rates wieder ins Gleichgewicht zurückgekehrt sind und das angepasste Spent Output Profit Ratio (aSOPR) über 1,0 gekreuzt hat — ein Indikator dafür, dass der Verkaufsdruck nachgelassen hat und Marktteilnehmer von Panikverkäufen in akkumulative Verhaltensweisen übergehen. Ein aSOPR über 1,0 signalisiert, dass die ausgegebenen UTXOs im Durchschnitt mit Gewinn oder zumindest nicht in Verlusten realisiert werden, was auf selektive Verkäufe und zunehmendes Halteinteresse schließen lässt. In Kombination mit Zuflüssen in ETFs, institutionellen Verwahrungen und den niedrigeren Exchange-Salden ergibt sich ein konstruktives mittelfristiges Setup für Bitcoin. Diese Faktoren zusammen deuten darauf hin, dass das Marktumfeld weniger anfällig für scharfe Abwärtsbewegungen ist, sofern sich die makroökonomischen Rahmenbedingungen nicht drastisch verschlechtern.
Bitcoin-Technische Analyse: Vorsichtig, aber intakt
Momentum und gleitende Durchschnitte
Auf technischer Ebene befindet sich Bitcoin in einer vorsichtigen Zone. Der 14-tägige Relative Strength Index (RSI) liegt bei etwa 44, was auf neutrales bis leicht rückläufiges Momentum hindeutet. Kürzere gleitende Durchschnitte (10–50 Tage) zeigen eine moderate Verkaufsneigung, und das MACD-Signal ist leicht bärisch, während der längerfristige Trend weiterhin gestützt bleibt. Technische Trader beobachten üblicherweise Konvergenzen der gleitenden Durchschnitte, Volumenprofile an Schlüsselzonen und die Bestätigung durch Momentum-Indikatoren, um Breakouts oder Fehlstarts zu identifizieren. Trotz kurzfristiger Schwäche sprechen die längerfristigen gleitenden Durchschnitte und die strukturellen On-Chain-Daten weiterhin für eine Fundamentbasis, die potenzielle Aufwärtsbewegungen unterstützen kann.
Bitcoin Tageschart
Wichtige Kurszonen und Levels
Der 200-Tage gleitende Durchschnitt liegt nahe 108.000 US-Dollar und bildet eine kritische Unterstützungszone — ein Halten dieses Bereichs bewahrt die langfristig bullische Struktur. Auf der Oberseite würde ein nachhaltiger Durchbruch über 116.000–118.000 US-Dollar erneute Stärke signalisieren und den Weg zurück in Richtung 125.000 US-Dollar freimachen. Dagegen würde ein Rutsch unter 110.000 US-Dollar einen kurzfristigeren Test um 105.000 US-Dollar wahrscheinlich machen. Trader sollten zudem Orderbuchtiefen, Liquiditätscluster und historische Volumenprofile an diesen Niveaus beobachten, da diese Hinweise auf wahrscheinliche Reaktionszonen geben. Stop-Loss-Platzierungen, Positionsgrößenmanagement und die Beobachtung von Funding-Rates sind entscheidend, um das Risiko bei möglichen intraday- oder wochengesteuerten Ausschlägen zu begrenzen.
Ausblick und worauf Trader achten sollten
Fokus auf Angebot, Hebel und makroökonomischen Kontext
Die kurzfristige Kursentwicklung könnte volatil bleiben, beeinflusst durch makroökonomische Schlagzeilen, geopolitische Ereignisse und allgemeine Risk-On/Risk-Off-Mechaniken. Händler und Investoren sollten Exchange-Reserven, Funding-Rates und Open Interest im Auge behalten, um frühe Anzeichen für erneute Käufe oder frisches Deleveraging zu erkennen. Institutionelle ETF-Zuflüsse und langfristige Akkumulationen werden entscheidende Treiber sein, die das verfügbare Angebot verknappen und so höhere Kurse stützen können. Zusätzlich empfiehlt es sich, Korrelationen zu traditionellen Märkten, Renditen und Währungsbewegungen zu prüfen, da diese makro-bezogenen Faktoren das Risikoverhalten der Marktteilnehmer beeinflussen. Eine robuste Handelsstrategie integriert On-Chain-Kennzahlen, technische Unterstützung/Widerstand und ein diszipliniertes Risikomanagement.
Schlussfolgerung
Was sich als kurzfristiger Rücksetzer darstellt, könnte zugleich der Beginn einer gesünderen Base-Bildung sein: anhaltende Abflüsse von Exchanges, normalisierte Funding-Rates und bereinigter Hebel schaffen Bedingungen, die historisch gesehen Rallyes vorangehen. Obwohl technische Indikatoren in der nahen Frist Vorsicht nahelegen, bleibt das breitere On-Chain-Bild konstruktiv für den nächsten Aufwärtsschub von Bitcoin. Langfristig orientierte Investoren dürften die abnehmende Verfügbarkeit auf Exchanges, die institutionelle Nachfrage und die Verbesserung von Verwahrungsinfrastrukturen als positive Fundamentaldaten interpretieren. Kurzfristig ist jedoch ein diszipliniertes Monitoring und angepasstes Risikomanagement unerlässlich, um auf mögliche Volatilitätsereignisse reagieren zu können.
Quelle: crypto
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