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Staatliche Bitcoin-Adoption erreicht die 'plötzlich'-Phase
Samson Mow, Gründer von Jan3, sagt, die staatliche Adoption von Bitcoin bewege sich weg von einem langwierigen, vorsichtigen Fortschritt hin zu dem, was er die "Anfangsphasen des Plötzlich" nennt. Nach Jahren des Skeptizismus wirken immer mehr Regierungen bereit, über Planungsphasen hinauszugehen und entschlossene Maßnahmen zu strategischen Bitcoin-Reserven und haushaltsneutralen Erwerbsprogrammen zu ergreifen.
Von schrittweisem Einverständnis zu schneller Umsetzung
Mow erklärte gegenüber Danny Knowles im Podcast "What Bitcoin Did", dass Adoption oft einem langsamen, messbaren Verlauf folgt, bevor sie plötzlich an Fahrt gewinnt. "Ich denke, wir sind am Ende des Langsamen und am Beginn des Plötzlich", so seine Aussage, wobei er betonte, wie schnell neue staatliche Akteure ins Rennen eintreten können, sobald politischer Rückenwind entsteht. In Mows Sicht könnte staatliches FOMO (Fear Of Missing Out) eine scharfe und rasche Nachfragesteigerung nach BTC auslösen, sobald einige Schlüsselnationen großvolumige Käufe bestätigen.
Dieser Übergang von gradueller Akzeptanz zu beschleunigter Umsetzung ist kein rein spekulativer Effekt: Er hat klare politische und fiskalische Grundlagen. Länder beobachten einander. Wenn zentrale Regierungen beginnen, Bitcoin als strategische Reserve zu deklarieren, erhöht das den Druck auf andere, ähnliche Schritte zu prüfen — besonders in einem Umfeld von Inflationsrisiken, Währungsvolatilität oder begrenzter Vertrauenswürdigkeit traditioneller Reserven.
Samson Mow sprach mit Danny Knowles im Podcast "What Bitcoin Did".
US-Politik und die Strategic Bitcoin Reserve
Obwohl US-Präsident Donald Trump eine Executive Order unterzeichnete, die die Bildung einer Strategic Bitcoin Reserve vorsieht, merkt Mow an, dass die Bundesregierung bislang noch keine umfangreichen Käufe begonnen hat. Dennoch treibt die US-Regierung Mechanismen voran — etwa Konzepte für haushaltsneutrale Bitcoin-Erwerbe oder gesetzgeberische Vorstöße wie den vorgeschlagenen "Bitcoin Act". Analysten, darunter Alex Thorn von Galaxy Digital, sehen eine realistische Chance, dass die USA bis zum Jahresende eine formelle Strategic Bitcoin Reserve etablieren könnten. Ein solcher Schritt würde institutionelle und staatliche Nachfrage deutlich anheben.
Die Idee einer Strategic Bitcoin Reserve umfasst mehrere Komponenten: rechtliche Rahmenbedingungen für den Erwerb, buchhalterische Behandlung in Staatsbilanzen, Sicherheits- und Verwahrungsanforderungen sowie Mechanismen zur Vermeidung von Marktstörungen beim Einkauf großer Mengen. Für Regierungen sind zudem Fragen der Corporate Governance, der Berichterstattung gegenüber Parlamenten und der Währungsstabilität zentral.
Obwohl die USA derzeit der größte staatliche Bitcoin-Halter sind, argumentiert Mow, dass die Regierung "anfangen muss" zu kaufen, um Schritt zu halten. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hält die US-Regierung laut Bitbo-Daten 198.012 Bitcoin.
Regionale Treiber und mögliche Hotspots für Adoption
Mow hob Lateinamerika als eine Region hervor, in der staatliche Adoption beschleunigen könnte. Dort bestehen sowohl politische als auch makroökonomische Anreize, Reserven durch Bitcoin zu diversifizieren: hoher Inflationsdruck in einigen Ländern, Einschränkungen bei Fremdwährungszugang und eine wachsende technologische Offenheit gegenüber Krypto-Lösungen. Länder in Lateinamerika beobachten bereits Erfahrungen von Pionieren wie El Salvador, wobei Lehren sowohl aus Erfolgen wie der Schaffung regulatorischer Infrastruktur als auch aus praktischen Herausforderungen gezogen werden.
Unabhängig von regionalen Besonderheiten haben Institutionen wie Fidelity Digital Assets vorausgesagt, dass zentralspezifische Akteure — Zentralbanken, Staatsfonds und Finanzministerien — zunehmend Interesse zeigen, strategische Positionen in BTC und verwandten Krypto-Assets aufzubauen. Solche Interessen basieren typischerweise auf folgenden Überlegungen:
- Inflationsschutz und Diversifikation gegen fiat-basierte Devisenrisiken;
- Verbesserung der langfristigen Renditeprofile staatlicher Portfolios;
- Politische Signale an Anleger und Märkte über monetäre Innovationsbereitschaft;
- Technologische und steuerliche Rahmenbedingungen, die Käufe und Verwahrung sicherer machen.
In Regionen mit begrenzter Vertrauensbasis in traditionelle Bankensysteme oder hohem Kapitalexportdruck kann Bitcoin als Vehikel zur Bewahrung kaufkraftorientierter Reserven attraktiver erscheinen. Gleichzeitig sind regulatorische Klarheit, Verwahrungsinfrastruktur und interne Governance entscheidende Bedingungen, damit Staaten große BTC-Positionen verantwortungsvoll managen können.
Markttiming und Preisprognosen
Obwohl Mow eine große, staatlich getriebene Nachfragwelle erwartet, räumte er ein, dass die Preisbewegung von Bitcoin bislang nicht den erwarteten "massiven Anstieg" gezeigt habe, den einige Marktteilnehmer für 2025 prognostizierten. "Wir hätten schon einen Bullenlauf haben sollen… einen massiven Anstieg", kommentierte Mow und deutete an, dass sich der aktuelle Zyklus verzögere und sich möglicherweise bis ins nächste Jahr erstreckt. Andere Marktbeobachter teilen diese Einschätzung: Beispielsweise hat Matt Hougan, CIO von Bitwise, vorgeschlagen, dass 2026 ein starkes Jahr für die Kryptomärkte werden könnte.
Preisdynamik in einem Umfeld, in dem Staaten beginnen, Bitcoin in nennenswertem Umfang zu halten, ist komplex. Auf der einen Seite kann staatlicher Kaufdruck die Liquidität verknappen und kurzfristig Preise erhöhen. Auf der anderen Seite kann erhöhte institutionelle Akzeptanz zu größerer Liquidität, besseren Derivatemärkten und damit zu einer moderateren Preisvolatilität auf längere Sicht führen. Händler und Investoren müssen beide Effekte berücksichtigen — Marktengpässe während initialer Akkumulationsphasen sowie strukturelle Änderungen in der Preisbildung durch neue, regulierte Marktteilnehmer.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert Bitcoin bei 109.400 US-Dollar. Quelle: CoinMarketCap
Wie ETFs und institutionelle Nachfrage Zyklen verändern
Das Narrativ um den traditionellen Vierjahreszyklus von Bitcoin hat sich verschoben, da Exchange-Traded Funds (ETFs) und institutionelle Kapitalflüsse zu zentralen Markttreibern werden. Mit einer wachsenden institutionellen Infrastruktur und regulierten Produkten könnten sich Preisbewegungen anders ausformen als in früheren Zyklen — möglicherweise konzentriert in kürzeren Zeitfenstern, in denen gleichzeitig mehrere Staaten und große Institutionen einkaufen.
ETFs bieten institutionellen Anlegern und Pensionskassen systematische und regulierte Zugänge zu Bitcoin mit klaren Verwahrungsstandards und Reporting-Pflichten. Diese Produkte können große Mengen an Kapital mobilisieren, ohne dass Anleger direkt private Verwahrung organisieren müssen. Gleichzeitig verändern Derivate und Verwahrungsdienstleistungen (Custodians) die Marktstruktur: Market Maker, Arbitrageure und institutionelle Liquidity-Provider sind in der Lage, größere Orders effizienter zu verarbeiten — was die Auswirkungen großer Käufe zwar mindern kann, aber Marktengpässe insbesondere in illiquiden Momenten nicht vollständig ausschließt.
Ein weiterer Effekt ist die mögliche Verkürzung der Zeitfenster, in denen bedeutende Preisbewegungen stattfinden. Wenn mehrere Staaten parallel oder kurz nacheinander Beschaffungsprogramme starten, kann die Nachfrage in komprimierten Zeiträumen zusammenlaufen — und das erzeugt die von Mow beschriebene "plötzlich"-Phase. Finanzakteure, die diese Dynamik früh erkennen, könnten strategische Vorteile haben, während weniger vorbereitete Marktteilnehmer starke Nervosität erleben könnten.
Worauf man als Nächstes achten sollte
Wichtige Signale, die beobachtet werden sollten, umfassen konkrete Einkaufprogramme von Staatskassen, Gesetzesinitiativen, die haushaltsneutrale Erwerbe ermöglichen, sowie erste offizielle Ankündigungen von Ländern in Lateinamerika und anderen aufstrebenden Märkten. Eine Reihe von formellen Schritten deutet oft auf größere, folgenreichere Bewegungen hin:
- Gesetzliche Rahmenwerke, die Staatskäufe und Bilanzierung definieren;
- Offizielle Mandate an Finanzministerien oder Zentralbanken zur Diversifikation von Reserven;
- Erste Pilotkäufe mit transparentem Reporting, oft begleitet von Partnerschaften mit etablierten Verwahrern;
- Koordinierte politische Statements oder multilaterale Dialoge, die Unsicherheit reduzieren und Marktteilnehmer beruhigen.
Wenn mehrere Regierungen Reserven formalieren oder Teile staatlicher Bestände in BTC umschichten, erwartet Mow eine schnelle, panikgetriebene Welle der Adoption, die zuvor graduelle Zeitpläne in eine "plötzlich"-Phase zusammenziehen könnte. Diese Entwicklung würde sowohl unmittelbare Marktbewegungen als auch langfristige strukturelle Veränderungen in der Rolle von Bitcoin als Teil staatlicher Portfolios nach sich ziehen.
Mow bleibt langfristig bullisch: Noch im Juni schlug er vor, dass ein Bitcoin-Preis von 1 Million US-Dollar im kommenden Zyklus möglich sei, auch wenn das Timing unsicher bleibt. Für Trader, Politikbeobachter und institutionelle Investoren wird das Zusammenspiel zwischen regulatorischen Entscheidungen, strategischen Staatsbilanz-Entscheidungen und ETF-Zuflüssen entscheidend sein, um das nächste große Kapitel der BTC-Adoption zu verstehen.
Zusätzliche Überlegungen für politische Entscheidungsträger und institutionelle Anleger umfassen die rechtlichen und operationellen Maßnahmen, die nötig sind, um Staatskäufe verantwortungsvoll zu gestalten. Dazu gehören:
- Transparente Governance-Prozesse und parlamentarische Zustimmung;
- Robuste Verwahrvereinbarungen mit unabhängigen Custodians und Multi-Signatur-Lösungen;
- Risikomanagement-Frameworks, die Volatilität, Liquiditätsrisiken und operationelle Risiken adressieren;
- Kommunikationsstrategien gegenüber Märkten und Bürgern, um Vertrauen aufzubauen und Erwartungen zu steuern.
Auf technischer Ebene ist ebenfalls Vorsicht geboten: Großvolumige Staatskäufe können Angriffsflächen für Marktmanipulation oder Informationsleckagen schaffen, weshalb abgestimmte, diskrete Erwerbsstrategien und Absicherungsinstrumente (z. B. sukzessive Käufe, Einsatz von OTC-Desks, oder derivatgestützte Absicherungen) in Betracht gezogen werden sollten.
Schließlich hat die mögliche Rolle von Bitcoin in Staatsbilanzen geopolitische Implikationen. Staaten, die frühzeitig strategische Positionen aufbauen, könnten finanziell flexibler agieren, wenn traditionelle Finanzzugänge beschränkt sind. Das wiederum kann internationalen Druck verändern und neue Debatten über wirtschaftspolitische Koordination, Währungsfragen und globale Finanzarchitektur entfachen — Themen, die weit über reine Preisprognosen hinausgehen.
Quelle: cointelegraph
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