6 Minuten
Bitcoin-Hashrate und Mining-Schwierigkeit erreichen neue Rekorde
Die Netzwerksicherheit von Bitcoin und die Aktivität der Miner stiegen im September 2025 auf neue Rekordwerte, angetrieben durch einen starken Anstieg der Hashpower und einen parallelen Sprung der Mining-Schwierigkeit. Am 12. September erreichte die Bitcoin-Hashrate laut Bitinfocharts-Daten 1,12 Milliarden TH/s, während die Mining-Schwierigkeit einen Allzeithoch von 136,04T erreichte. Diese On-Chain-Signale — zusammen mit steigenden Miner-Reserven und starkem institutionellem Interesse an Spot-Bitcoin-ETFs — werten Analysten als bullische Indikatoren, die einem entscheidenden Aufwärtsimpuls für BTC vorausgehen könnten.
Was die Zahlen bedeuten: Hashrate, Schwierigkeit und Netzwerksicherheit
Was ist die Hashrate?
Die Hashrate misst die gesamte Rechenleistung, die Miner zur Sicherung der Bitcoin-Blockchain beitragen. Wenn die Hashpower zunimmt, wetteifern mehr Rechner darum, die kryptografischen Rätsel zu lösen, die Transaktionen validieren und neue Blöcke hinzufügen. Eine höhere Hashrate bedeutet in der Regel eine größere Netzwerksicherheit und einen stärkeren Schutz gegen Angriffe.
Dynamik der Mining-Schwierigkeit
Die Mining-Schwierigkeit ist ein Protokollparameter, der etwa alle 2.016 Blöcke — also ungefähr alle zwei Wochen — neu kalibriert wird, um die durchschnittliche Blockzeit nahe 10 Minuten zu halten. Steigt die Hashrate, passt sich die Schwierigkeit nach oben an, um dieses Tempo beizubehalten. Die Aufnahme vom 12. September zeigte die Schwierigkeit bei 136,04T, und On-Chain-Tools wie CoinWarz schätzten, dass die nächste Anpassung, geplant für den 18. September 2025, die Kennzahl um rund 6,38 % auf etwa 144,72T anheben könnte, sofern die aktuelle Hashpower anhält.
Miner-Verhalten: Akkumulation statt Verkauf
Eines der auffälligsten Signale neben dem Hashrate-Anstieg ist das Inventarverhalten der Miner. Daten von CryptoQuant zeigten, dass die Miner-Reserven am 9. September mit rund 1,808 Millionen BTC ein 50-Tage-Hoch erreichten, was darauf hindeutet, dass Miner mehr Coins halten statt sie in die jüngste Kursstärke zu verkaufen. Auch die breiteren Miner-Bestände wurden auf einem 90-Tage-Hoch gemeldet, was die These stützt, dass Miner in dieser Phase dazu neigen, BTC-Bestände zu behalten.
Analysten bewerten diese Akkumulation als bedeutsam. Varun Satyam, Mitbegründer von Davos Protocol, sagte Branchenreportern, dass Perioden mit steigender Hashrate häufig kleinere oder weniger effiziente Miner aus dem Markt drängen, während größere, optimierte Betreiber Positionen halten oder sogar ausbauen. Die Folge: eine konzentriertere Miner-Profibilität könnte den unmittelbaren Verkaufsdruck verringern und große Betreiber in eine gute Position bringen, von einer späteren Preissteigerung zu profitieren.
Makro- und Marktumfeld: ETFs, Fed-Politik und Risikoappetit
Investoren beobachten makroökonomische Entwicklungen als potenzielle Katalysatoren für die Kryptomärkte. Die Zinsentscheidung der US-Notenbank, angesetzt für den 17. September 2025, und die Markterwartungen für eine Leitzinssenkung um 25 Basispunkte haben den Risikoappetit an den Finanzmärkten gestärkt. Dieses risikofreudige Umfeld, kombiniert mit anhaltenden Zuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs in den letzten Wochen, hat die BTC-Kursdynamik und die Anlegerstimmung unterstützt.
Spot-Bitcoin-ETF-Zuflüsse können die Nachfrage verstärken, indem sie einen leicht zugänglichen Einstiegsweg für institutionelles und privates Kapital bieten. Mehrwöchige Rekordzuflüsse in diese ETFs fielen mit einem jüngsten Ausbruch zusammen, der Bitcoin kurzzeitig über ein Zweiwochenhoch trieb. Wenn Zuflüsse und Miner-Akkumulation mit steigender Hashrate zusammenfallen, werten viele Marktteilnehmer dieses Szenario als förderlich für weiteres Aufwärtspotenzial.
Historischer Kontext: Hashrate-Trends nach Halvings und Kursrallyes
Es gibt historische Parallelen, wonach Hashrate-Anstiege Preisrallyes vorausgingen, besonders in Phasen nach Bitcoin-Halvings. Halvings reduzieren die Blockbelohnungen für Miner, was historisch oft zunächst ein Herausdrängen schwächerer Miner zur Folge hat und anschließend eine schrittweise Erholung der Hashpower, wenn sich der Preis anpasst. Satyam wies darauf hin, dass Sprünge in der Hashrate nach Halvings häufig Preisrallyes vorangingen, und argumentierte, dass sich ein ähnlicher Mechanismus jetzt abspielen könnte — geringerer Verkaufsdruck der Miner kombiniert mit günstigen Makrobedingungen könnte Momentum für BTC und damit auch für Altcoins erzeugen.
Marktstimmung und Prediction Markets
Prediction Markets und die Community-Stimmung liefern zusätzliche Hinweise auf Anlegererwartungen. Auf Myriad, einer von DASTAN (der Muttergesellschaft von Decrypt) gestarteten Prediction-Market-Plattform, erwarteten über 80 % der Nutzer, dass Bitcoin im September über 105.000 $ bleiben würde. Die längerfristige Stimmung ist gemischter: 56 % der Myriad-Teilnehmer prognostizierten, dass BTC bis Jahresende 125.000 $ übersteigen könnte, während 44 % befürchteten, es könnte wieder unter 105.000 $ fallen. Diese Aufteilungen spiegeln sowohl das Vertrauen in anhaltende Stärke als auch das Bewusstsein für kurzfristige makroökonomische Risiken wider.
Kurzfristige Kursübersicht und Ausblick
Bei den zuletzt zitierten Marktprüfungen notierte Bitcoin knapp unter 115.000 $, ein Tagesplus von 0,8 % und ein Wochenanstieg von 2,3 %, laut CoinGecko. Die Kombination aus steigender Hashrate, wachsender Schwierigkeit und zunehmenden Miner-Wallets deutet auf einen verringerten unmittelbaren Verkaufsdruck seitens der Miner hin. In Verbindung mit ETF-Zuflüssen und Erwartung einer Lockerung der Geldpolitik sehen viele Marktbeobachter das Umfeld in Richtung eines möglichen Ausbruchs geneigt — wobei die Volatilität im Kryptobereich weiterhin ein ständiges Risiko darstellt.
Risiken und Überlegungen für Trader und Investoren
Zwar sind On-Chain-Kennzahlen wie Hashrate und Miner-Reserven nützlich, doch sie garantieren keine Kursrichtung. Eine steigende Schwierigkeit kann kleinere Miner unter Druck setzen, was vorübergehende Liquidationen oder das Ausscheiden von Hardware zur Folge haben könnte. Zudem können makroökonomische Schocks, unerwartete regulatorische Schlagzeilen oder eine Umkehr der ETF-Zuflüsse die Marktbedingungen schnell verändern. Trader sollten Risiko durch Positionsgrößen, Stop-Loss-Strategien und diversifizierte Anlagen steuern.
Auf der Infrastrukturseite erhöht das anhaltende Wachstum der Hashrate den Energiebedarf und betont die Bedeutung effizienter Mining-Operationen. Größere, spezialisierte Miner mit Zugang zu kostengünstiger Energie sind besser positioniert, um Schwierigkeiten durch steigende Schwierigkeit und längere Konsolidierungsphasen zu überstehen.
Was das für den breiteren Kryptomarkt bedeutet
Falls Bitcoin tatsächlich zu einem entscheidenden Aufwärtsschub ansetzt, könnten Altcoins folgen, wenn Anleger Gewinne in höher riskante, potenziell renditestärkere Assets umschichten. Historisch führt BTC-Führung oft zu breiteren Markt-Rallyes über Smart-Contract-Plattformen, DeFi-Token und Layer-2-Skalierungslösungen hinweg.
Die institutionelle Adoption über Spot-ETFs und die Erzählung, dass Miner Bestände halten statt zu verkaufen, stärken zudem die Argumentation, dass eine anhaltende bullische Phase neues Kapital in das Krypto-Ökosystem führen könnte. Marktteilnehmer sollten jedoch weiterhin auf Korrelationen, Liquiditätsbedingungen und regulatorische Entwicklungen achten, die den weiteren Verlauf beeinflussen könnten.
Schlussfolgerung
Die jüngsten Rekorde bei Bitcoin-Hashrate und Mining-Schwierigkeit, zusammen mit steigenden Miner-Reserven und starken ETF-Zuflüssen, stellen für viele Analysten ein überzeugendes bullisches Signal dar. Obwohl diese On-Chain-Trends historisch oft Vorläufer von Kursrallyes waren, bestehen weiterhin makroökonomische und marktbezogene Risiken, die das Ergebnis verändern könnten. Für Trader und Investoren deutet das aktuelle Setup auf ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis für BTC-Engagement hin — dennoch bleiben Vorsicht, Diversifikation und Risikokontrollen unverzichtbar, während die Märkte fortlaufend die sich entwickelnde Makropolitik und institutionelle Nachfrage einpreisen.
Quelle: decrypt
Kommentare